2021年7月，中国普惠金融研究院发布了《社会责任投资的实践与前景 —— 从边缘到主流》报告。此报告主要介绍了社会责任投资的基本概念、国际发展趋势、在国内发展的现状与优势，以及政策的提出等方方面面，展示了社会责任投资发展的广阔图景。上期我们介绍了中国社会责任投资的现状。本期为报告的最后一部分，我们将提出一些助力社会责任投资发展的政策建议。

　　进入新发展阶段，我国需要将社会责任投资与“十四五”规划、“2035 年远景目标”紧密结合起来，引导资本兼顾社会绩效与财务绩效双重目标，借鉴国际经验，建设具有中国特色的社会责任投资生态体系，让社会责任投资从边缘迈向主流，形成以主流机构、国有企业为引领，民营资本和企业广泛参与的发展动能，推动高质量、可持续发展目标的实现。在此基础上，创造出发展中国家可以借鉴的模式和经验，为全球社会责任投资的发展贡献中国力量。

　　通过观察社会责任投资发展得较为成熟的市场可以发现，建立“共同语言”来厘清这个领域的范畴、促进领域内的沟通和合作是建设生态体系过程中最基础的一步。

　　一方面，我们需要明确定义共同使用的概念。对于绿色金融、ESG投资、影响力投资、社会价值投资、可持续金融等类似概念，目前国内资产持有者、资产管理者、政策制定者、媒体、学术界和其他组织等还尚未达成共识。这使得不同利益主体按照自己的理解采取行动，可能造成投资者盲目选择、市场无序发展，不利于形成健康、可持续的市场生态。因此，我们首先建议厘清概念，将碎片化的诠释和行动汇聚为社会责任投资的星火。

　　另一方面，我们也需要始终明确社会责任投资的双重目标特征。社会责任投资理念并不鼓励放弃财务目标，但财务目标不再是唯一目标；投资的社会效益不应该只是附带价值，也不应该是有余力方而施善的行为，而应该成为投资的目标之一。

　　通过制定发展目标和战略来推动社会责任投资贯彻新发展理念，动员各级政府、决策部门认可、倡导、支持社会责任投资。社会责任投资应该坚持“政府引导，市场主导”原则。政府引导的最重要手段，就是将社会责任投资与“十四五”规划、“2035 年远景目标”紧密结合起来并写入相关指导性文件，制定社会责任投资发展目标和战略，引导资本兼顾财务绩效与社会绩效双重目标，以人民福祉为出发点和落脚点，促进可持续发展目标的实现。

　　通过明确社会责任投资的管理协调机构来保持政府对社会责任投资的战略支持，持续地制定、推动社会责任投资发展政策，在统一愿景下实现各部门、各行业的协调发展。社会责任投资关系到经济、社会、环境和文化的协调发展，需要有一个部门从更高的层面统一领导和协调。建议由国务院牵头，成立包含发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会和国资委等相关部门的专门委员会，对社会责任投资进行领导、政策制定、监督和协调。

　　通过建立社会责任投资的改革试验区来释放创新活力，在具有不同资源禀赋、不同发展特色的地区开展社会责任投资改革试验，让投资实践与试验区高质量发展需求紧密结合起来，在有边界的环境中探索积累可复制可推广的经验。

　　社会责任投资生态体系的高效运转需要仰仗完善的基础设施，健全信息披露机制正是当前的生态体系建设要务。

　　针对相对成熟企业和组织，应该对其履行社会责任进行理念引导，推动更多企业从追求利润最大化到创造共享价值转变，通过能力建设、监管约束来提升社会责任实践信息的质量和可比性。结合国际经验，统一披露指引、逐步扩大强制性披露范围或许是完善上市公司社会责任披露机制的必经之路。在此基础上，可以进一步推进基于信息披露和大数据挖掘的社会责任数据库建设，探索制定可持续会计准则。

　　针对发债主体，应该推动绿色债券、社会债券、可持续债券的披露和认证机制的完善，对社会债券、可持续债券进行明确定义并制定评估认证指引，提升各类债券评估认证指引的实操性和披露有效性。

　　推动社会责任投资成为主流机构的主流业务，形成广泛接受的社会责任投资度量体系，建设资管机构的专业管理能力。

　　坚持公有制的主体地位是社会主义的本质特征之一。公有制主体地位主要体现在公有资产在社会总资产中占优势地位，国有经济控制国民经济命脉并对经济发展起主导作用。相应地，在我国发展社会责任投资，财政、国资委和国企、主流金融机构可以发挥举足轻重的作用。并且，从这些市场主体的特殊性质来看，他们天生就是社会责任投资的参与者，甚至是战略执行者，应该在行业发展中有所担当，充分发挥禀赋优势，及早预防市场失灵和挤出，形成对私人部门的引领作用，构建可持续的配合和衔接关系。

　　探索建立有助于概念推广、理念倡导、市场主体主动实践的社会责任投资度量体系。在实践积累的基础上，逐步形成符合中国特色、得到国际认可的度量体系。夯实行业诚信基础，防止发生“使命漂移”现象。鼓励创建专业的社会责任投资机构、部门、团队，不断提升专业管理能力。考虑针对社会责任投资各市场主体的政策激励，让真正有利于可持续发展的投资发挥示范效应。