据方正证券预测，直播市场规模（PC+移动）将从2016 年的150 亿元增至 2020年的 600 亿元，年复合增长率为41%。得益于移动终端全面普及、网络环境持续优化、年轻人娱乐消费升级，移动直播重新定义了全场景、年轻化的泛娱乐方式，未来将有越来越多适合移动直播的内容出现。

　　秀场直播市场先后经历政策监管空白和质疑的野蛮生长期、资本涌入和市场规则建立的快速成长期，目前已经进入精细化运营和粉丝经济的成熟期。秀场直播市场规模从2013年的36.7亿元增至2015年的74.6亿元，两年实现翻倍增长。方正证券预计，2016-2020 年将从100亿元增至219亿元，年复合增长率为22%。

　　随着国内游戏市场的爆发式增长，长尾游戏内容增加，游戏直播平台对优质主播和流量的争夺愈加激烈。目前，平台拓展的游戏联运/分发、广告、会员订阅等暂未形成规模化的营收，人气主播通过平台建立粉丝聚集地、撬动电商销售，以及作为流量入口的平台有望成为未来赛事竞猜的主渠道。游戏直播市场规模从 2014 年的 2.7 亿元增至2015 年 11.7亿元，同比增速高达333%。方正证券预测，2016-2020年将从23.7亿元增至86.5 亿元，年复合增长率为38%。

　　网生代消费方式的改变和网络环境的优化，推动移动泛娱乐直播市场进入爆发式增长阶段。 音乐、游戏、泛生活化等内容成为移动的直播主题，高人气 APP 迎来日活跃用户的迅速提升，并通过社交媒体的分享推动了病毒式传播。方正证券预计，移动直播市场规模将从 2016 年的 26 亿元增至2020 年的 295 亿元，年复合增长率为 83%。

　　直播作为一个展示内容的平台，其内容生成是否存在壁垒很大程度上决定了该直播平台的进入壁垒。颜值为主要生产要素的秀场直播是创业公司扎堆的重灾区。

　　据不完全统计，2004年至今成立了49家秀场直播平台。该热潮从2012年兴起，至今仍有新的秀场平台成立，仅2014年一年时间就成立了13家秀场直播平台。

　　在PC端秀场直播市场，老牌巨头YY、 9158、六间房三足鼎立。各公司财报显示，YY、 9158、六间房月活人数均在千万以上，2015年的净利润均在亿元级别以上，这在直播平台中并不常见，显示了老牌直播巨头在直播领域的深厚功力。

　　移动端秀场直播的用户更年轻，创业公司层出不穷。2014年以来，移动端APP层出不穷，一部分是老牌秀场直播公司在移动端的布局，另一部分是各大视频平台在直播领域发力，还有一部分则是来自创业公司的成立。移动端秀场直播用户整体比PC端更年轻，很多是秀场直播的新用户，平台的依赖性还未建立，而这正是很多创业公司扎堆哄抢的用户群体。

　　据不完全统计，至今仍存活的游戏直播App有24个。游戏直播平台数量自2014年开始不断上涨，知名的虎牙、斗鱼、战旗均在这一年成立。

　　游戏直播应用Android用户下载量Top5 分别是虎牙、斗鱼、龙珠、熊猫、战旗，下载次数在千万及百万级别。此外，除触手TV应用下载量也在百万级别外，其他平台均未过百万，表明游戏直播五强和大部分同类APP已拉开一定差距。

　　泛娱乐直播由于其覆盖的话题广，辐射到的用户群也足够大，进入资本市场后热度一直很高。仅2016年前5个月就成立了16个泛娱乐直播平台。

　　从某种程度上说，除了传统的秀场和游戏以外，其他的直播平台都可以归类为泛娱乐直播。泛娱直播大致又可分两类：全民直播、垂直领域直播。

　　全民直播平台的覆盖话题广，重在引流量。全民直播App的最大特点是“人人都是主播”，由用户决定其内容走向，因而话题不仅仅限于秀场、游戏，而是一个涵盖多类直播产品的直播货架，各类人群都有可能在上面找到心仪的话题与主播。全民直播具备流量优势， Andriod用户下载量在百万级别以上的泛娱乐直播应用一共有7个。其中，有3家全民直播类平台入榜（映客、花椒及全民TV）。

　　垂直领域直播平台专做专业内容，多针对的是对某个专业领域有信息获取需求的人群。这类平台有两种表现形态：一种是专注于做直播App的平台，如专注体育赛事的有直播吧、企鹅直播，专注于财经直播的有知牛直播、疯牛直播；另一种是在既有产品中加入直播功能，将其作为产品信息的有效沟通方式，如“微店全球购”的直播页面是为了增加其既有商品的销售。

　　VR直播——VR与在线直播的结合将成为下一个风口，鉴于奥飞目前在VR领域，特别是VR相机和相关编码技术上已有所布局，建议考虑与参投公司成立VR直播公司或参投该类公司，并利用已有先进编码技术帮助其改善效率，降低带宽成本以提升竞争力。

　　垂直领域泛娱乐直播——垂直领域直播有比例更高的优质主播与内容，可满足用户的长期需求，而且该类型平台的用户粘性与付费意愿更高，这类平台的生命力与变现能力较全民泛娱乐平台要更强，建议在财务投资方面可关注这类公司。